2025年7月24日，泡泡玛特创始人王宁在央视新闻专访中，就近期引发广泛争议的“饥饿营销”问题作出正面回应。他坦言，旗下热门IP LABUBU的全球爆火导致需求远超产能，公司正以“缝纫机踩冒烟”的力度扩充生产线，但严格品控成为产能提升的主要瓶颈。

现象级IP引发全球抢购潮

自2025年初以来，LABUBU凭借慵懒瑜伽系列、森林精灵设定等创新设计，在欧美市场掀起现象级热潮。亚马逊数据显示，美国市场贡献了LABUBU全球销量的75%，其“慵懒瑜伽系列”横跨欧美5国热销榜，单月销量突破1000万只。明星效应进一步推高热度：蕾哈娜、贝克汉姆等国际巨星在社交媒体晒出LABUBU玩偶，一款全球唯一的薄荷色LABUBU联名款在拍卖会上以108万元高价成交，二手市场溢价率超500%。

“我们也没想到LABUBU会火成这样。”王宁在专访中表示，该IP已运营超10年，但本轮爆发式增长远超预期。为应对需求，泡泡玛特紧急启用预售模式，并推迟多款新品发布计划，避免因产能不足导致市场混乱。

产能翻倍仍难满足需求，品控成核心挑战

面对“饥饿营销”质疑，王宁首次公开供应链细节：目前LABUBU生产线已实现月度产能翻倍，8月计划再提升50%，但距离市场需求仍有差距。“缝纫机都要踩冒烟了。”他解释称，LABUBU采用搪胶毛绒工艺，涉及20余道手工工序，过度追求产能扩张将导致品控风险。例如，某批次产品因缝线密度不达标，公司主动销毁价值超200万元的成品。

这种“慢工出细活”的策略与行业惯例形成鲜明对比。某竞争对手曾因盲目扩产导致产品变形率超15%，而泡泡玛特将次品率严格控制在0.3%以内。王宁强调：“盲盒可以复购，但IP信任一旦受损将无法修复。”

全球化布局与IP生命周期管理

在产能危机背后，泡泡玛特正加速全球化与IP多元化战略。2025年上半年，公司海外营收占比达52%，北美市场增速超越东南亚，计划年内新增100家海外门店，重点布局纽约、伦敦、东京等交通枢纽。同时，LABUBU的破圈效应带动其他IP增长：SKULLPANDA在北美青少年群体中渗透率达37%，小野系列成为欧洲文艺青年社交媒体打卡标配。

对于IP长期运营，王宁提出“去故事化”理念：“当用户时间碎片化后，IP可以通过情绪共鸣而非完整叙事建立连接。”例如，MOLLY的嘟嘴表情成为Z世代表达情绪的符号，LABUBU的森林魔法主题乐园则通过沉浸式体验强化IP记忆点。尽管好莱坞多次抛出电影合作邀约，但公司仍在评估自主开发与IP联动的最优路径。

行业启示：从盲盒零售到IP生态

值得关注的是，泡泡玛特已逐步淡化“盲盒”标签。王宁透露，盲盒业务占比从巅峰期的85%降至48%，公司正转型为IP综合运营商：2025年推出城市乐园、主题餐饮等新业态，与迪士尼、环球影城达成IP授权合作。这种转变在财务数据中得到印证：上半年净利润预增350%，其中IP衍生品收入占比提升至32%。

“我们不想做中国的迪士尼，而是世界的泡泡玛特。”王宁的这句话，折射出中国消费品牌的新野心。当LABUBU在卢浮宫与《蒙娜丽莎》同框展出时，这场由缝纫机引发的供应链危机，或许正成为中国IP走向全球的必经之路。

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