2025年，汤臣倍健全年营收62.65亿元，归母净利润7.82亿元，同比增加19.81%，经营现金流12.14亿元，同比+76.94%[2]。2026年一季度，汤臣倍健营收18.69亿元，同比增长4.30%；主营业务收入18.61亿元，同比增长6.06%[1]。自2025年第三季度起，连续三个季度营收正增长[2]。从2025年利润修复、新品爆发，再到2026年一季度三大品牌全面转正、线上双位数增长，汤臣倍健正在完成一场深刻的转型：从渠道驱动的规模扩张，转向技术驱动的价值增长。

如今，VDS行业的底层逻辑正在逐渐改变。过去靠铺渠道、打广告就能增长的时代已然结束，产品同质化、流量价格战难以为继[3]。这是因为渠道本身不再稀缺，药店在收缩，电商流量见顶，消费者选择过剩。当“谁铺得广”不再构成壁垒，“谁做得深”就成为新的护城河。

那些率先完成技术布局、抢占创新原料和功能赛道的企业，如汤臣倍健，正在获得更强的增长确定性。

一、“科学营养”战略：自主研发与联合创新并进

自2022年系统推进“科学营养”战略[4]。汤臣倍健携手中国科学院上海营养与健康研究所、英国阿伯丁大学，共建“自主研发+联合创新”协同研发体系，并与中科院上海营养与健康研究所共建“营养与抗衰老研究中心”，在全国范围内开展营养与抗衰老领域的相关技术项目合作。

截至2026年5月31日，汤臣倍健已拥有境内专利447项、境外专利20项，其中152项为原料及配方等发明专利，仅2026年前5个月即新获7项原料及配方等发明专利[7]。国际权威科学期刊Nature增刊发布“营养学”专题，汤臣倍健因在抗衰老领域的创新布局被重点介绍，成为专题中唯一亮相的中国企业——这是继2023年、2025年后公司第三次登上Nature增刊[7]。

二、技术变现：产品创新进入“放量期”

2025年全年累计上新超85款产品，创历史之最，主品牌新品销售占比接近20%，涉及30项专利（发明专利13项）[2]。截至2026年5月，公司已累计上新超35款新品，覆盖多剂型、多功能[7]。

2026年Q1爆品表现如下：

儿童钙系列：线上款登上天猫、京东多个销售榜单榜首；线下款3月份多条连锁单月销量破万盒[1]。

鱼油品类：主打“高含量EPA+DHA”的晶纯鱼油，新客占比高达86.5%；金装鱼油一季度在天猫非跨境深海鱼油类目每月销售额均位列第一[1]。

天然博士DHA：在主流电商平台稳居品类TOP1，双A小琥珀DHA斩获天猫金婴奖年度超级新品奖[1]。

这些产品的共同特征，不是靠低价冲量，而是靠技术含量和差异化赢得市场。

三、功能赛道：抢占“重功能”与“新功能”制高点

技术布局的最终落脚点，是抢占高壁垒的功能赛道。

临床循证建立产品壁垒。汤臣倍健联合北京大学第三医院发表健力多临床实证成果，证实健力多氨糖、硫酸软骨素、钙等组合物联合运动对中老年膝关节炎人群的关节总体改善有效率达70%。健力多已在骨关节健康领域率先开展了万人级大规模真实世界研究，为行业首个真实世界研究标准提供了实证案例[5]。

汤臣倍健完成千人级多中心随机双盲临床研究（历时6年，发表于JACC:Asia），证实可有效调脂，与他汀联用低密度脂蛋白胆固醇降低13.21%、总胆固醇降低9.26%，联用额外降低5.05%[8]。

汤臣倍健还联合广东省妇女儿童医院、加拿大多伦多大学，于《Nutrition&Metabolism》发表研究成果，首次系统揭示多种B族维生素与产后贫血关联，并成功构建产后贫血早期风险预测模型[7]。

OTC赛道实现突破。健力多首款OTC硫酸氨糖胶囊凭借“有效缓痛、修复软骨、改善关节活动”三重功效持续渗透市场[6]。当多数同行只布局普通食品和保健食品时，汤臣倍健已向高壁垒的重功能领域延伸。

特医食品赛道落子。汤臣倍健自主研发的首个特殊医学用途全营养配方粉“每益乐”已成功上市并进入部分三甲医院[2]。

益生菌赛道持续深耕。lifespace实施“超益计划”，在稳固益生菌品类优势的基础上拓展全品类产品线。一季度lifespace收入3.44亿元，同比增长2.41%[1]。

抗衰赛道前瞻布局。2025年，汤臣倍健于国际权威期刊《Journaloffoodscience》发表独家抗衰原料NSPCC1®的最新研究成果[2]；联合中科院上海营养与健康研究所突破性揭示PQQ抗衰新靶点。凭借在精准营养领域的突破性研究，汤臣倍健继2023年后再度登上国际顶级科学期刊Nature增刊“全球科技企业”专题，成为专题中唯一的VDS企业[2]。

这些赛道的共同特点是：技术壁垒高、商业化潜力大、竞争格局尚未定型。

四、转型成果进入兑现期

一季报的核心看点不在利润数字本身，而在于三个结构性信号：新品爆品已站住头部位置、渠道结构正在质变（线上收入8.51亿元，同比增长11.04%；商超增长近三成；毛利率69.15%，同比提升0.48个百分点）、品牌矩阵正增长（三大品牌全部同比正增长，健力多增速达14.00%）。三个信号叠加，指向同一个结论：汤臣倍健的技术驱动转型，正在从“投入期”进入“兑现期”。当行业从“流量红利”转向“信任复利”，率先完成技术布局的企业，正在拿到下一轮增长周期的入场券。汤臣倍健的目标是在2026—2028年用三年时间创出收入新高。一季报所呈现的，正是这一目标的首个验证信号。

未经允许不得转载：国硕网 » 连续三个季度营收正增长！汤臣倍健强科技转型成效凸显